波尔多的历史可以追溯到公元前3世纪，当时这里是一个古老的塞尔特人聚居地。在罗马帝国时期，这里被称为“布格德努姆”（Burdigala）东北期货配资，并成为了罗马帝国的一个重要商业城市。在中世纪，波尔多成为了重要的港口城市，并在18世纪成为了世界各地商人的交易中心之一。在第二次世界大战期间，波尔多曾遭受了巨大的破坏，但随着时间的推移，这座城市逐渐恢复了往日的繁荣。

股权投资人、企业经营者、债权人。

往往依据企业净利润的多少，来判断企业的好与坏。

但是，做为净利润指标的真实程度，以及净利润的质量是否优良，需要我们深究与分析，辨别数据背后的实质真相。

今天我们继续说些，在财报数字上看不到的东西。

提升避坑技能之，“不靠谱的”未分配利润。

我们先说一下未分配利润的产生原因。

未分配利润，就是企业每年赚的钱，滚动累计的一个数值。

未分配利润，属于股东权益的一部分。可以在权益分配时动用。

也就是，未分配利润的归属权为，股权投资人。

但是，因为未分配利润，是以每年的利润为基础的累计数。

所以，每年利润的真实性，就决定了未分配利润的质量。

对未分配利润的享受，是做为股东的一种权利。

但是，什么时候可以享受，还是一直都不能享受，怎么才能享受到这种权利。

大家是否有观察到，有些企业长年不分红。

有甚者，上市30年都不分红。

看似账面上积攒了大量的未分配利润，但是，却永远不分红。

可以称其为是，铁公鸡一毛不拔。

首先，我们要明确一个观点。

有利润并不等于一定有钱。

有利润也不并等于一定赚到了钱。

也就是利润不等于钱。

由于，利润表的计算角度与现金流表的计算角度是不同的。

两张表，依据不同原则而编制。

利润表依据的权责发生制。现金流量表依据的是收付实现制。（相关资料可参考权责发生制or收付实现制）

所以，企业产生利润与现金就出现了时间差。

举个栗子来说明：

有A、B，两家企业，营业收入都是2000万元，但是由于销售回款率不同，利润表与现金流量表的差异如下：

图片

A企业，营业收入2000万元，销售回款只收回80%。

分别产生，现金1600万元，应收账款400万元。

B企业，营业收入2000万元，全部收回现金2000万元。

所以，A与B企业，在利润表营业收入、营业成本、净利润一致的情况下。

而在现金流量表中，产生了经营现金流差异400万元。

如何想知道实现的净利润，是否收到了钱。

可以使用，经营现金净额/净利润的指标来衡量。

这个数值等于1，说明收入都可以收回现金。

大于1，说明可以收到预收账款。

小于1，则说明，有部分收入没有收到现金。

这个数值超小，越要关注利润可转化为现金的能力。

如果，有企业，账面上有大量的未分配利润，又存在到资本市场上的融资行为。

大家一定要小心，企业的背后意图。

是圈钱，还是真的想投资发展企业。

这样看起来，有未分配利润，但长年不分红的企业。

究其原因，只有一种可能性，就是真没钱。

我们在看利润表时，一定要带着一个问题去看。

就是，利润中有多少是可以收回的现金。

如果，利润中可收回的现金很少，企业所实现的利润，最终将在资产负债表中出现，变为应收账款。

长期收不回的，收回可能性很低的应收账款，最终会由企业计提坏账准备。

没有现金流支撑的利润，就是虚假利润。

没有现金流支撑的企业，也终将化为浮云。

辨别企业的好与坏东北期货配资，就是看企业的现金流的增长与可变现能力。

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